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《歐洲對信用評級機構的監管:從寬松到嚴格》
2019年09月23日 瀏覽 來源:京東網 專欄:信用圖書

      內容簡介

  本書由參與歐洲立法建設的成員編寫,故此能在G-20、金融穩定委員會和IOSCO處理評級行業的失敗的背景下說明歐盟的管制。通過對歐盟監管層對監管、利益沖突、方法手段、透明性等方面所提要求的深度分析,該書對于評級機構如何操作和特定失誤如何處理給出了清晰的說明。

  另外,ESMA作為歐盟負責注冊和監督評級機構的專業機構,本書也驗證了其權力和執行能力。對監管層(ESMA&EBA)的指導、IOSCO的建議以及美國立法的研究更是相輔相成。本書討論了在諸如評級機構商業模式、競爭、民事責任、主權債務評級(鑒于歐債危機)等方面可能存在的監管新發展。本書作者擁護一個強有力的監管方和全球層面的協調監管并實施必要手段來減少現存的對評級的過度依賴。

  作者簡介

  高漢,華東政法大學科研處,副處長、副教授,我本人是學習經濟金融專業,從事金融經濟教學15余年。由于自己工作的學校是華東政法大學,所以很想將法律與金融結合起來做一些研究,并在教學中使用。所以,就進入了華東政法大學法學博士后流動站工作,從事法與金融相結合的研究工作。主要包括金融產品的監管,金融市場監管,法與金融結合的實證分析等領域的研究。并在自己的博士論文和出版的**本譯著《法律與公司金融》中得到體現。還有自己今年9月由法律出版社出版的專著《金融危機背景下信用評級機構及監管的法律經濟學分析》也是法與金融結合的作品。

  目錄

  第1章 導論1

  評估的歷史以及評估機構的作用1

  評估機構之前的金融市場1

  評級機構的前身2

  評級機構的崛起3

  評級機構的作用4

  評級產業5

  特征5

  世界范圍6

  歐洲8

  評級的使用10

  市場參與者的使用10

  私人合同中的使用11

  監管中的使用13

  評級程序15

  傳統評級的評估程序15

  信息來源和與發行方的互動16

  分析16

  對結構性融資工具的評級過程20

  第2章 金融危機:全球監管反應23

  評級行業的缺陷23

  簡介23

  缺乏公正性24

  缺乏可靠性24

  缺乏透明度26

  缺乏競爭26

  全球措施28

  簡介28

  G-2028

  金融穩定委員會30

  國際證監會組織31

  過度依賴評級36

  歐洲新舉措39

  第3章 歐盟信用評級機構監管分析41

  背景41

  歐盟委員會的交流41

  ESMA關于評級機構的報告42

  歐盟委員會的監管提議43

  監管結構44

  監管者協會45

  歐洲證券市場管理局(ESMA)47

  定義及概念51

  信用評級與評級分類51

  信用評級活動和配套服務56

  信用評級機構和評級機構小組57

  評級活動涉及的個人58

  評級實體與評級工具59

  其他的定義61

  范圍62

  范圍之內的評級62

  范圍之外的評級與信用評分66

  出于監管目的的評級應用73

  簡介73

  巴塞爾協議與資本要求指令75

  根據CRD的外部信用評級機構(ECAIs)認可程序76

  歐洲央行設定的作為抵押品的資格85

  注冊程序與要求87

  2010年歐洲評級機構的運作87

  注冊范圍88

  注冊程序88

  撤銷注冊93

  通知及公布95

  初始條件的重大變動96

  監督與執法97

  簡介97

  ESMA的監管99

  侵權104

  制裁制度105

  實質性要求113

  組織與治理113

  業務活動與資源124

  獨立性與利益沖突142

  利益沖突的大體步驟143

  允許的沖突147

  方法、模型以及關鍵假設157

  評級的披露與簡報171

  評級機構活動、政策和程序的透明度185

  第4章 在歐盟國家非歐盟評級的使用195

  CRA監管機構設立的程序196

  系統重要性197

  贊同197

  范圍197

  條件197

  得到支持的信用評級機構(CRA)的責任198

  贊同的應用198

  得到支持的批準以及贊同活動201

  贊同制度的變動201

  基于等價的認證201

  范圍201

  程序202

  認證的應用203

  制裁制度204

  ESMA評估等價物的方法205

  ESMA關于在美國與歐盟框架之間等價建議205

  歐盟委員會關于日本的等效決定207

  基于等效的贊同與認證之間的關系207

  合作安排210

  第5章 未來發展211

  反思商業模式212

  投資者支付模式213

  公共事業單位評級模式215

  效果支付模式216

  聘請代理模式217

  過度依賴218

  競爭219

  民事責任220

  主權信用評級222

  全球在監督和監管評級機構的一致性223

  監管一致性223

  監管協調224

  綜合結論225

  附錄1 歐盟金融監管體系227

  歐洲系統風險委員會228

  三大全新的歐洲監管機構228

  附錄2 ESMA治理結構與資源231

  治理結構231

  預算231

  人力資源232

  附錄3 根據CRD測繪因素233

  證券化持倉以外的風險信用評估的映射因素233

  定量因素233

  定性因素235

  證券化持倉信用評估的映射因素236

  附錄4 美國關于信用評級機構的立法237

  全國公認統計評級組織不采取行動函件程序237

  NRSRO立法238

  證券交易委員會對NRSRO的監測239

  NRSRO規則修訂240

  多德-弗蘭克法案240

  在證券交易委員會設立的新的信用評級辦公室240

  信息披露和內部控制要求241

  內部控制241

  評級方法的披露241

  信息披露的形式241

  對結構化金融產品的第三方盡職調查服務242

  績效透明度242

  公司治理和利益沖突管理242

  獨立董事和董事會職責242

  利益沖突243

  雇員243

  獨立信息243

  執法和責任243

  私人訴訟243

  取消注冊權244

  要求NRSROs參考當局的提示244

  其他規定244

  測試和教育244

  通用等級符號244

  降低對評級的依賴244

  證券交易委員會履行多德-弗蘭克法案244

  信用評級標準化研究245

  通過立法消除評級參照245

  指定NRSROs用以決定結構化金融產品評級的體系研究245

  詳細實施規則245

  附錄5 日本關于信用評級機構的立法247

  背景247

  2009年新的信用評級機構監管框架248

  非注冊信用評級機構248

  已注冊信用評級機構249

  誠信義務249

  控制系統249

  禁止行為249

  記錄與信息披露義務250

  與日本有關的評級和與日本無關的評級250

  2011年1月修訂信用評級機構條例250

  詞匯表251

  參考文獻254


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